Resumen del informe: Los datos del cuarto trimestre de Pepper Advantage revelan un panorama heterogéneo en el mercado hipotecario británico: la tasa de morosidad de las hipotecas residenciales creció un 2,4 % tras dos trimestres consecutivos de descenso. El crecimiento global de la morosidad también aumentó, un 1,9% en el cuarto trimestre frente al 0,1% del tercero.
Aunque modesto, este crecimiento de la tasa de morosidad refleja un ligero aumento del número de prestatarios que luchan por mantenerse al día en el pago de sus hipotecas, lo que puede ser un signo de la presión económica subyacente. Sin embargo, se observan indicios de un posible alivio en el mercado de la vivienda de alquiler, en el que el crecimiento de la morosidad se redujo del 9,7% al 1,5%.
Este informe es el último de una serie que hace un seguimiento de los datos hipotecarios de la cartera británica de Pepper Advantage, compuesta por más de 100.000 hipotecas residenciales.
Es importante señalar que nuestra cartera tiene una composición más alta de prestatarios que califican para el apoyo basado en las necesidades y por lo tanto son más propensos a ser agudamente afectados por las presiones del costo de vida en curso que el mercado hipotecario del Reino Unido en general. Nuestros datos reflejan esta concentración.
El porcentaje de hipotecas en mora en toda nuestra cartera británica creció un 1,9% en el cuarto trimestre, frente al 0,1% del tercer trimestre de 2024 y el 1,1% del segundo.
El porcentaje de hipotecas residenciales en mora en toda nuestra cartera creció un 2,4% en el 4T 2024, la primera tasa de crecimiento observada para este grupo desde el 1T 2024. La morosidad residencial cayó un 0,8% en el tercer trimestre y un 0,6% en el segundo. Esta vuelta al crecimiento de la morosidad en nuestras hipotecas residenciales es una señal preocupante de que ciertos segmentos de la población británica podrían estar cayendo bajo una nueva presión económica, con el índice de precios al consumo, incluidos los costes de la vivienda, subiendo al 3,5% tanto en noviembre como en diciembre de 2024.
La tasa de morosidad de las hipotecas de compra para alquiler también creció en el último trimestre del año pasado, pero la tasa de crecimiento se desaceleró significativamente hasta el 1,5%, frente al 9,7% del tercer trimestre de 2024. Sin embargo, el porcentaje global de hipotecas BTL en mora creció un 38,1% en comparación con el cuarto trimestre de 2023. Esta cifra contrasta con el crecimiento interanual de la morosidad de las hipotecas residenciales de tan solo el 3,9 %, lo que muestra la gravedad de las presiones de pago que afectaron a los arrendadores británicos en 2024. Esta presión también se refleja en la caída del número de hipotecas BTL en toda la cartera de Pepper Advantage, que cayó un 8,6% en comparación con el cuarto trimestre de 2023 a medida que más propietarios abandonan el mercado.
Los datos del Banco de Inglaterra sugieren que las presiones sobre las hipotecas BTL observadas en nuestra cartera se reflejan en todo el Reino Unido, con un descenso de 1,1 puntos porcentuales en la proporción de anticipos hipotecarios totales para propiedades BTL en el tercer trimestre de 2024 en relación con el segundo. La caída del stock de alquiler ha provocado la correspondiente presión sobre los inquilinos, que han visto cómo el alquiler medio aumentaba un 9,0% según la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS).
El examen de las tasas de morosidad de los distintos tipos de productos refuerza el difícil entorno al que se enfrentan los titulares de hipotecas, ya que el porcentaje de hipotecas en mora está aumentando tanto en las hipotecas a tipo fijo como en las de tipo variable. La tasa de morosidad de las hipotecas a tipo fijo creció un 8,4%, la tasa de crecimiento más alta desde el primer trimestre de 2024, cuando alcanzó el 10,1%. El porcentaje de hipotecas a tipo variable en mora en toda nuestra cartera creció un 2,3% , de nuevo la tasa de crecimiento más alta en este grupo desde el primer trimestre, cuando la tasa de crecimiento fue del 3,9%.
Como se observa en el gráfico siguiente, la variación del porcentaje de hipotecas a tipo fijo en mora parte de una base baja y el porcentaje absoluto de hipotecas a tipo fijo en mora sigue siendo pequeño (gráfico 3).
Los datos económicos más generales refuerzan el difícil escenario financiero al que se enfrentan muchos en el Reino Unido. El crecimiento del PIB del Reino Unido fue del 0% en el tercer trimestre de 2024 y el índice de precios al consumo subió un 2,6% en noviembre y un 2,5% en diciembrepor encima del objetivo del Banco de Inglaterra del 2%. Los salarios medios, sin embargo, crecieron de septiembre a noviembre un 5,6% según la ONS - proporcionando un colchón financiero a los trabajadores capaces de asegurarse aumentos, aunque la confianza de los consumidores sigue siendo baja, con el Índice de Confianza del Consumidor GfK en -17 en diciembre de 2024.Un análisis más detallado de los datos regionales muestra un panorama de deterioro en todas las zonas del Reino Unido, excepto en las Midlands Orientales, el Noreste y Escocia, donde los atrasos trimestrales cayeron un 1,8%, un 2,4% y un 3,2%, respectivamente. Todas las demás regiones vieron crecer sus tasas de morosidad entre un 0,7% y un 5,7%.
Cada grupo de edad también experimentó un crecimiento en sus tasas de morosidad, que aumentaron en 0,3 y 0,7 puntos porcentuales en el cuarto trimestre de 2024, frente a un crecimiento de 0,2 a 0,6 puntos porcentuales en el tercer trimestre de 2024 (cuadro 1).
Porcentaje total de hipotecas británicas en las que se rechazó un adeudo directo (DDR)1 en el cuarto trimestre de 2024 cayó un 9,6%, lo que refleja una gran caída en el mes de noviembre, especialmente en las hipotecas BTL. La gran caída de noviembre se debe probablemente a que el fin de mes coincidió con un fin de semana.
El porcentaje de hipotecas residenciales con un DDR disminuyó un 3,1% en el cuarto trimestre de 2024 en relación con el tercer trimestre. Las DDR de BTL disminuyeron un 28,6 %, lo que podría deberse en parte a la salida del mercado de arrendadores de BTL en dificultades, que empujó a la baja la tasa global de DDR en ese segmento de clientes.
Los DDR a tipo fijo cayeron un 8,2%, mientras que el porcentaje de hipotecas a tipo variable con un DDR disminuyó un 12,8%, ambos impulsados por una caída en noviembre seguida de un aumento en diciembre. Es importante señalar que las hipotecas a tipo fijo siguen teniendo una tasa absoluta de DDR más baja que las variables.
Si se analizan los DDR por edades, se observa el mismo patrón, con un descenso trimestral en todos los grupos impulsado por un buen mes de noviembre.
Pepper Advantage gestiona la originación orgánica de 10 originadores británicos, el 80% de los cuales se financian en los mercados de capitales. Las nuevas originaciones en el tercer trimestre cayeron un 9,2% en el cuarto trimestre en comparación con el tercer trimestre de 2024, aunque esta caída refleja un mercado menos activo durante la temporada de vacaciones. Las nuevas originaciones se mantuvieron estables con respecto a hace un año.
Las perspectivas de nuevas originaciones en 2025 siguen siendo desiguales, con unos tipos de interés más altos que siguen equilibrando la elevada demanda.
Los datos del cuarto trimestre de Pepper Advantage revelan continuos retos para el mercado hipotecario británico, con un aumento de la morosidad en el mercado hipotecario residencial tras dos trimestres de descenso. Nuestra cartera sugiere que determinados segmentos de la población británica se enfrentan a dificultades económicas cada vez mayores a medida que los mercados de renta fija ejercen presión sobre los tipos de interés reales, especialmente en el Reino Unido. Es probable que el aumento de los costes de endeudamiento en enero se deje sentir con mayor intensidad entre los titulares de hipotecas que pasen de tipos fijos a variables, y podría afectar a la demanda de los compradores de vivienda por primera vez.
Además, parece que vuelven las presiones inflacionistas. El índice de precios al consumo, incluidos los costes de la vivienda, ha subido por encima del 2% y los datos anecdóticos de nuestro negocio en el Reino Unido indican que hay más gente que se las arregla mes a mes en comparación con principios de 2024. Los colchones de ahorro acumulados durante la pandemia de COVID 19 se han agotado en gran medida y, con los topes de los precios de la energía y otros costes en aumento, 2025 podría suponer el regreso a un entorno económico más difícil para muchos.
Aunque el descenso de los DDR es positivo, los datos indican que el fin de semana de fin de mes fue el principal factor. El aumento de los DDR de diciembre, así como los primeros datos de enero, sugieren que el 1T será un trimestre difícil. Los retos a los que se enfrentan determinadas cohortes de prestatarios podrían aumentar en 2025 y Pepper Advantage seguirá analizando sus datos para ayudar a aquellos que corren un mayor riesgo de retrasarse en el pago de sus hipotecas. Nuestro análisis de las tendencias de pago nos ayuda a identificar a los que corren más riesgo y a desplegar estrategias como ampliaciones de plazo y reducciones temporales de los tipos de interés para ayudar a los prestatarios a mantener sus hogares.
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Pepper Advantage es una empresa global de inteligencia crediticia que ofrece una serie de servicios de gestión de crédito y basados en datos a través de una plataforma tecnológica que abarca Asia, Europa y el Reino Unido. La empresa opera en múltiples clases de activos, incluidas hipotecas residenciales y comerciales, bienes inmuebles, préstamos a pymes, financiación y arrendamiento de activos, préstamos para automóviles y consumo, tarjetas de crédito, financiación minorista y BNPL, además de ofrecer una serie de servicios externalizados de apoyo operativo a clientes financieros y no financieros. Ayuda a inversores, instituciones financieras, fintechs y bancos a gestionar sus carteras de crédito, reduciendo el coste y las complejidades de los sistemas y apoyando nuevos préstamos no bancarios, con especial atención a los clientes cuyos clientes están desatendidos por los principales prestamistas tradicionales.
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