El largo camino hacia unos tipos más bajos: ¿cómo pueden los prestamistas y los prestatarios aferrarse a largo plazo?

En enero, la inflación británica saltó al 3% desde el 2,5% del mes anterior. Tras unos años difíciles, prestatarios y prestamistas buscan la luz al final del túnel. Las últimas cifras -impulsadas por el encarecimiento de los alimentos y precedidas por el aumento de las facturas de energía, las tarifas de tren e incluso los costes de mudanza en forma de un impuesto de timbre más elevado para algunos- indican que tendrán que esperar un poco más para aliviarse.

La narrativa en torno a la inflación y el estado de la economía se ha demostrado errónea una y otra vez. La historia pasó de una inflación "transitoria" tras la pandemia a expectativas de una inflación controlada y una rápida caída de los tipos, pero ninguna de las dos cosas ha resultado cierta gracias al mundo cada vez más volátil e incierto en el que nos encontramos. Estos cambios en las placas tectónicas de la economía escapan al control de prestamistas y prestatarios, por lo que la cuestión es cómo responder a largo plazo.

Los datos más recientes del informe Pepper Advantage's Q4 2024 Credit Intelligence muestran que la tasa global de morosidad de las hipotecas residenciales aumentó un 2,4% en comparación con el tercer trimestre de 2024, lo que indica que la presión sobre los prestatarios ha seguido creciendo. Con la posibilidad de que la inflación se mantenga, los prestatarios deben considerar cuidadosamente sus finanzas y los prestamistas deben apoyar proactivamente a los clientes vulnerables.

Reducir las expectativas

La perspectiva de estanflación (estancamiento del crecimiento y aumento de la inflación) puede llevar al Banco de Inglaterra a recortar aún más los tipos. Algunos analistas del mercado han pronosticado varias bajadas de tipos antes de finales de año, esperando que los reguladores hagan todo lo posible para insuflar vida a la economía. Sin embargo como hemos visto recientementecomo hemos visto recientemente, la exposición del mercado hipotecario a las fuerzas del mercado va más allá de los tipos del banco central: las bajadas de tipos no significan necesariamente hipotecas más baratas a corto plazo.

El verdadero problema es que el plazo de amortización de las hipotecas más baratas se ha ampliado constantemente. Las hipotecas más baratas han superado recientemente la barrera de los tipos por debajo del 4%, pero muchos de estos tipos sólo están disponibles para prestatarios con una relación préstamo-valor (LTV) más baja y, en el mejor de los casos, ofrecerían una reducción incremental para aquellos con contratos fijos a dos años. Todo ayuda, pero muchos prestatarios sentirán la presión al tener que hacer frente a unos costes de endeudamiento más elevados durante otros dos a cinco años.

Entonces, ¿qué pueden hacer los prestamistas y los prestatarios para capear una inflación potencialmente tenaz a medio plazo?

• Prestamistas: Los datos y las condiciones macroeconómicas sugieren que la tensión del mercado está aquí para quedarse. Por lo tanto, las carteras hipotecarias se verán sometidas a una presión sostenida por unos costes de endeudamiento persistentemente elevados. La atención al cliente debe estar en el centro del planteamiento de los prestamistas: utilizar los datos para detectar los problemas en una fase temprana y estar disponibles para ayudar de forma sensible y constructiva a los hogares que lo necesiten antes de que los problemas se agraven. Anticiparse al problema es clave: es esencial poner en marcha la infraestructura y los análisis necesarios para identificar a los clientes potencialmente vulnerables.
  
  
• Prestatarios: Comprender las obligaciones financieras y el tiempo restante de los acuerdos hipotecarios actuales es clave para planificar con antelación y evitar retrasos en los pagos. Tanto si los hogares están pasando de un tipo de interés más bajo a otro más alto, como si se enfrentan a tipos más altos de lo que preveían cuando iniciaron su hipoteca con la esperanza de que los tipos bajaran, ahora es el momento de examinar las finanzas domésticas. Prepararse para lo peor y esperar lo mejor permitirá a los hogares recortar la grasa de sus finanzas y, cuando los tipos bajen finalmente, estarán en una posición más fuerte.

Aumentar la resiliencia

Aunque las duras condiciones se han sentido implacables durante algún tiempo, la economía se encuentra en una mejor posición ahora que el año pasado por estas fechas. Las fuerzas globales siguen configurando el telón de fondo macroeconómico, pero las presiones de la cadena de suministro se han estabilizado en líneas generales y es poco probable que veamos un repunte de la inflación tan dramático como el que vimos tras la pandemia. Sin embargo, si algo hemos aprendido es a no dar nada por sentado. La resistencia financiera en todo momento es esencial, y nuestro trabajo como proveedores de servicios hipotecarios es ofrecer asesoramiento proactivo y asistencia a los prestatarios, especialmente a los que tienen más probabilidades de pasar apuros.